ニューヨーク - 世界最大の高級品グループであるLVMHは、第3四半期の収益が10％増加しました。しかし、フランスのグループの株価は下落しました。なぜでしょうか？ FashionUnitedは、ヨーロッパの高級品小売業者の株式を下落させるいくつかの理由を探ります。

LVMHは先週、自己収益が増加したことを発表しました。また、3四半期の収益も10％増加し、331億ユーロに達しました。しかし、このようなポジティブな情報を公表した翌日、ルイ・ヴィトンの親会社の株価は急落しました。

ドイツ銀行は市場分析レポートで、「重要な議論は第3四半期の売上成長ではなく、第3四半期からの終了時点、第4四半期と2019年の見通しについての自信についてでした」と述べています。

モルガン・スタンレーが高級品セクターの見通しを引き下げ

Morgan Stanleyが高級品セクターのレーティングを引き下げたことで、多くの株式が影響を受けました。10月10日、高級品企業の株式は Stoxx 600 の最下位で取引が終了しました。LVMHは売上の減少を報告した後、7.14％下落し、その結果、Moncler（-10.85％）やKering（9.62％減）など他の高級品業界も影響を受けました。

投資銀行のアナリストたちは、現在セクターに対して「アンダーウェイト」の推奨をしており、業界の株式に圧力をかけていることを強調しています。同行はEUの高級品セクターのレーティングを「アンダーウェイト」に引き下げ、中国での売り上げの重大な減少がセクターにとって最大のリスクであると警告し、高級品業界の「過熱した」評価を強調しています。

この点に関しては、過去2年間の売り上げ回復による高級品企業の平均評価を上回って取引されていることを、市場データとBloombergの分析が報じています。

そのため、米中の貿易摩擦による輸入関税引き上げの可能性を巡る米中の論争が続く中で、これらの株式は売り込まれやすくなっています。「LVMHとKeringは過去数年間で素晴らしい成績を収めてきましたが、今日の数字がまだ良いとしても、市場は過去の成長傾向が数年間続くと期待していました」とパリを拠点とするモンテーニュ・キャピタルのファンドマネージャーであるピエール・ウィロ氏は「ウォールストリートジャーナル」に語っています。

LVMH、香港の空港コンセッション閉鎖の影響を受ける

フランスのLVMH社自身が提示した理由の一つは、2017年末の香港の空港コンセッション閉鎖の影響です。この点に関して、中国の消費者が世界中の高級品購入の30％以上を占めていると市場筋は指摘しています。元の下落も、中国の消費者が購買力を失う可能性に対する市場の懸念を高めています。

また、先週、IMFの報告書が今年と来年の世界の国内総生産予測を下方修正したことにより、投資家の心境も悪化しました。米連邦準備制度理事会が借り入れコストを引き上げる準備が整っているとの懸念も、世界市場に波及しているとCNBCは付け加えています。

その結果、英国のFTSE 100およびドイツとフランスの主要市場指数など、世界中の主要な株価指数が最近下落しています。

LVMHの役員たちは現在の取引トレンドや中国と米国の貿易戦争の潜在的な影響についてはコメントしていません。「それに関しては、それは高級品やLVMHに特有のことではありません」とLVMHの財務ディレクターであるジャン=ジャック・ギョニー氏は季報のレビューで述べています。さらに、「世界は複雑な場所であり、通貨はあらゆる方向に影響を及ぼし、政府は時に彼らの生活と私たちの生活をより困難にしています」とも述べています。

写真：ニューヨーク市のアメリカンストックエクスチェンジビルディングにて、「Volez, Voguez, Voyagez – Louis Vuitton」展、Louis Vuitton公式ウェブ