ウォールストリートは、ティファニー＆カンパニーがLVMHなしでも大丈夫だと考えていますが、ディールは再び進行中です

更新: ティファニー＆Coの取締役会は、LVMHによる米国の宝飾品メーカーの買収価格の引き下げを承認しました。取引の結果は株主投票に掛かっています。 15兆8000億ドルの取引は、依然として贅沢品業界史上最大の買収であり、フィナンシャル・タイムズは取締役会メンバーに対して質問を投げかけました−なぜこんなにも少額の値下げについてドラマが起こるのでしょうか？

速報: 8時間前、ロイターはLVMHとティファニーが160億ドルの買収価格を135ドルから131.5ドルに引き下げることで合意したと報じた。両社の代表はコメントを拒否しましたが、ロイターに話した関係者によると、取引は再開され、発表は木曜日にも行われる可能性があります。

LVMHによるティファニー＆Coの買収の引き下げ価格は、3%の割引であり、LVMHは4億2500万ドルを節約します。ティファニーの取締役会は本日後に会合を開き、取引はティファニーの株主投票を通じて最終承認を得ることになります。これにより、LVMHによるティファニー＆Coの買収は2021年1月に完了する可能性があります。

LVMHがティファニー＆Coを買収する意思があるとの情報が伝えられたとき、その取引は160億ドル以上とされ、これはラグジュアリーセクター史上最大のものと予想されました。しかし、9か月後の9月8日、LVMHのオーナー兼最高経営責任者であるベルナール・アルノ氏がティファニーが「何世紀にもわたって繁栄する」と発言した直後、合意は崩壊し、ティファニーは買収の完了を強制するための訴訟を起こし、フランスの高級ブランド大手も翌日に反訴し、アメリカの宝飾品メーカーを新型コロナウイルスパンデミックに関連して中傷、誘導、経営不正行為で告発しました。

当初、326の店舗を運営している宝飾品小売業者であるティファニー＆Coは、そのうち94店舗がアメリカにあり、最近の小売り市場の混乱により取引の崩壊によって大きな打撃を受ける可能性がありました。しかし、2人のラグジュアリー企業の交渉の決裂後、最近の株価の上昇を見ると、ウォール街はアメリカの宝飾品メーカーの側を支持したと言えるでしょう。

ティファニー＆CoはLVMHなしでも大丈夫？ウォール街はそう考えているようです

過去3年間、ティファニーの株価は2016年末から83%上昇し、パンデミックによる市場の暴落前にはさらに上昇していました。この時期に収益がわずか8%しか増えなかったと考えると、これは驚くべき成果です。9月10日、LVMHが買収を進めないと発表した後、ティファニー＆CoのCEOであるアレッサンドロ・ボリオロは従業員との通話で、ティファニーの幹部がLVMHの買収を求めたわけではなく、もし合意が崩壊すれば、ティファニーは元のままで大丈夫だと繰り返し述べました。

有名なロビンエッグブルーボックスとシグネチャーエンゲージメントリングで知られるティファニーは、いくつかの選択肢を直面しています。取引を裁判で再交渉し、割引価格で競争することもできます。それとも、LVMHの億万長者の財産を持つ他の買い手がほとんどいない、もしくはないかもしれません。なお、現在の経済状況は不安定です。

現在、他の高名なブランドのビクトリアズ・シークレットの55％をプライベートエクイティファンドのサイカモア・パートナーズに525億ドルで売却するというもう1つの注目すべき取引が崩壊しました。4月にサイカモアが契約違反として訴訟を起こし、L Brandsが新型コロナウイルスに対して従業員を一時解雇し、家賃を支払わなかったことを主張しました。

スクリーンショット

トランプ政権は、フランスのアマゾンやフェイスブック、グーグルなどのテクノロジー企業に課す税金への報復として、フランスの高級品に対する関税を脅していました。これに対し、フランス政府はLVMHに対して手紙を送り、同社の最高財務責任者であるジャン・ジャック・ギオニー氏によれば、フランス政府は2021年2月に予想される100％の関税が発動するまで保留するよう依頼したとのことです。

実際、CEOボリオロが言及したように、ティファニー＆Coは現状で十分な状態にあります。現在の株価は、投資家が同社の戦略と方向性に対する信頼の表れです。このアメリカの名だたる宝飾品メーカーは、収益を増やしつつ、品質を向上し、ブランドの拡大と電子商取引への進出に収益を再投資してきました。

グローバルにおけるティファニーの電子商取引事業は123%増加し、米国と英国などの主要市場ではそれぞれ122%と93%増加しました。

8月27日木曜日、ロイターがLVMHがティファニーの買収を完了できなかったことを報じた翌日、アメリカの宝飾品メーカーの現状は以下の通りです。