LVMHがティファニーの取引から撤退、米国のフランス製品への関税の脅威が迫る

ニュースが広まる中で、LVMHのCEOであるベルナール・アルノーがティファニーの買収についてアドバイザーと話し合っていることが漏れた際、COVIDパンデミックによる小売業の混乱の中で、LVMHが取引を完了することに不安を感じているのではないかと業界の評論家たちの間で噂が広がりました。

7月、アメリカはデジタル企業の課税を巡る争いの一環として、メイクアップやハンドバッグなどフランス製品に25%の関税を課すと発表しました。2021年1月1日に発効する予定の米国の関税の迫りくる脅威に対し、フランス政府はLVMHにティファニーの買収を延期するよう要請しました。フランスの高級品コングロマリットは、「買収を完了することができない」と発表しました。これは「買収を損なう一連のイベントがあったためです」と述べています。

米国の関税の脅威が迫る中、LVMHがティファニーの取引から撤退

「政府の命令です。フランス政府の要望に応える他の選択肢はありませんでした。」- LVMH CFO ジャン・ジャック・ギョニー

関税の徴収は2021年1月6日に開始される予定であり、LVMHによれば、フランス政府はこの日付を超えた買収の延期を「指示した」と述べています。LVMHのCFOであるジャン・ジャック・ギョニーは、会社が後日に取引を完了する予定はないと述べました。

高級品業界最大の合意が破綻した経緯：タイムライン

2019年11月、ルイ・ヴィトンのオーナーであるLVMHはティファニーの買収合意を確保しましたが、規制当局の承認待ちで2020年に取引を完了する予定でした。しかし、世界的なパンデミックの発生により、国際取引や経済活動が一時停止し、市場が自主的な隔離措置を取ることで広がりを防いでいます。

具体的な詳細は明らかにされませんでしたが、高級品コングロマリットは、2020年6月5日に発表される予定のティファニーの四半期業績に先立ち、160億ドルの取引を再交渉するための潜在的なオプションを検討するための取締役会を開催しました。しかし、この有名なアメリカの宝飾ブランドは、合併契約の義務を違反しているとは考えていないと主張しました。ロイターに詳しい情報筋が話したところによれば、同社はLVMHとの合併契約の財務契約に準拠しており、2週間前に四半期配当を宣言した後もそのようになると予想しています。

LVMHは、「両グループを結ぶ契約に関連してティファニー&Coの結果や展望に対するパンデミックの発展とその潜在的な影響に特に注意を向けていました」と述べました。

当時、LVMHから追加の詳細は提供されませんでしたが、アフリカ系アメリカ人のジョージ・フロイドがミネアポリスの警官によって殺害された後の大規模な抗議と騒乱の発生により、既に弱体化しているアメリカの重要な市場においてさらなる不確実性が生じ、アルノーのディールへの関心が冷えたと多くの人々が考えました。

その月、ティファニー&Coは2020年第1四半期の同店売上高が前年の同じ時期の1,246.6万ドルから44%減少したことを報告し、小売業の崩壊の中でアルノー氏がいまいち不確実であるという意見が出されました。売り上げは555.5万ドルに落ち込み、2019年4月までの同期間の1億2,500万ドルの収益から64.6万ドルの純損失、株式一株当たり53セントの損益になりました。ティファニーのCEOであるアレサンドロ・ボリオーロが「頑強な回復が進行中だ」と主張しても、顧客の反応が他の国々でどのようになるかは示していません。

「中国本土とグローバルな電子商取引の売り上げが第2四半期に加速し、四半期利益が回復に貢献しました。」- ティファニー&Co CEO アレサンドロ・ボリオーロ

2020年8月24日が近づき、取引の条件に基づいて買収を完了する最初の期限が過ぎると、LVMHからのさらなる活動がない場合、ティファニーは11月24日まで期限を延長するオプションを行使しました。

2020年8月27日木曜日、LVMHがティファニーの買収を完了できなかったと報じられた翌日、アメリカの宝飾ブランドは四半期利益が予想を上回るものとなり、中国での回復やオンライン需要の増加を示唆しました。ティファニー&Coは、8月の世界的な売上高が1年前より少し高くなったことを報告し、中国での第2四半期の収益回復が現在の四半期にも続いたためです。

Tiffanyの電子商取引はグローバルに123%増加し、第2四半期には米国とイギリスなどの主要市場ではそれぞれ122%と93%増加しました。一時的には、小売業の環境が完全に理想的ではなかったとしても、LVMHは良い価値を得ているように見えました。

「この行動を取ることを心苦しく思っていますが、LVMHは私たちの会社と株主を守るために訴訟を起こすしか選択肢はありませんでした。」- ティファニー会長 ロジャー・N・ファラ

ティファニーがLVMHに対して160億ドルの買収を取り消し訴訟を起こす

LVMHが買収を進められないと発表した後、ティファニーは訴訟を起こすことを余儀なくされました。