中国で過剰に負債を抱えたブランドにとって、コロナウイルスがどのように高級品業界に影響を与えているのか

2019年のLuxuoの初のラグジュアリー産業の状況レポートでは、ラグジュアリー産業に対する中国への過度の依存は有害であると結論付けました。経済的要因と金融の基本に基づいた理論的な仮定を行いましたが、残念ながら、私たちの懸念が現実の世界で表現されています。致命的なコロナウイルスの流行による被害の影響を見ることができます。そこからわかるように、中国の経済の減速がラグジュアリー産業に与える悪影響が明らかになっています。

2019年の香港の混乱などの不穏な状況を考慮しても、LVMHは2019年にほぼすべての地域で記録的な成長を達成しました。この年にはティファニー＆Coというジュエリーのメガ買収や、オリエント急行のブランドを持つBelmondというホスピタリティの大型買収が行われました。特筆すべきは、ラグジュアリーの巨大企業が4四半期にのみ減速したことであり、これは前述の市民の不安から引き起こされた香港での売り上げが40％減少し、「重要なタイムズスクエアモールのデュプレックスブティックを閉鎖するための必要な契機を生み出しました」。他のラグジュアリー企業のRichemontやSwatchなどでも共通しているのは、2020年1月まで、中国本土からの成長する収益の安定した流れがまだあったということです。

それは、コロナウイルスが一時停止したときまでのことでした。

中国に過度の依存があるブランドのラグジュアリー産業へのコロナウイルスの影響

LVMH、ファッションブランドのルイ・ヴィトンのオーナーは、2019年には比較的良好な結果を収め、総売上高590億ドルとなり、前年比10％増となりました。この成果により、高名な買収を行うなど拡張戦略が進んでいましたが、4四半期は望ましい成果を残せませんでした。香港での売り上げが急落し、ラグジュアリーセクター全体に同様の経済状況が広まっています。香港はバーバリーにとっても重要な市場であり、売り上げの8％を占め、中国本土での成長に風を切られ、2020年3月までの財務年度の総収益成長予測を低一桁の割合に減少させました。

「グループの経営陣は、香港SAR以外のすべての市場で2020年に健全な成長が期待されています」 - スウォッチグループ

スウォッチグループの財務報告によると、この時計メーカーは香港での売り上げが急減し、売り上げが2.7％減少し、純収益も13％減少しました。

スウォッチグループは、2019年に売り上げと利益が減少し、香港の抗議活動がビジネスに深刻な影響を与えました。グループは香港に約100の小売店を展開しています。スウォッチグループの依存度は2017年に中国市場への腕時計の輸出が19％増加したことで深まりました。

時計とジュエリーのライバルであるRichemont Groupも、2019年12月に終了した第3四半期において、本土での2桁の成長により、香港での損失を相殺し、主にプラスの成長を報告しました。 VontobelのアナリストであるRene Weberは、リシュモンの有機的な成長がクリスマスシーズンの予想をわずかに上回っており、ヨーロッパでの売り上げが9％増加し、好意的な比較数値とほとんどの市場での強い売り上げの恩恵を受けました。アジア太平洋地域の売り上げは2％増加し、中国と韓国で二桁の売り上げ増加があり、香港SAR、中国での売り上げの厳しい収縮とその他のアジアの市場でのパフォーマンスの対照的な結果を相殺しました。特にCartier、Van Cleef＆Arpels、Buccellatiのパフォーマンスは特筆すべきものであり、香港の反政府デモの否定的な影響を受けた特別行政区でも好成績を収めました。

しかし、香港の損失を全て中国で相殺すれば、中国が「テーブルから消えた」ときはどうなるのでしょうか？

コロナウイルスのため、中国本土はほぼロックダウン状態となっており、ラグジュアリーの合併と買収の専門家であるSavigny Partnersは、コロナウイルスの感染拡大への投資家の懸念が2003年のSARS流行時と同様の感情を反映していると報告しています。

Savigny Luxury Indexは2020年1月の終了時点で4％下落しました

中国消費者が世界中のラグジュアリーアイテムのおよそ3分の1を占めると推定されており、見えない市場力（たとえばコロナウイルスの流行）がアジアの市場全体でピークの経済活動が行われる直前の時期に発生すると、中国への依存度は特に顕著です。

Savigny Luxury Indexは2020年1月に4％下落し、ラグジュアリー株とMSCI World Marketの広範な指標との相関した減少が見られました。MSCI World Marketは世界中の企業の1,644の株からなる加重平均株価指数ですが、グラフからはラグジュアリー株がより急速に減少していることがわかります。多くのラグジュアリーコングロマリットが同様の状況に直面しています。